เนื้อหา

• ขั้นตอน
• เคล็ดลับ
• คำเตือน

ดัชนีเบต้าแสดงถึงความผันผวนหรือความเสี่ยงของหุ้นตัวใดตัวหนึ่งที่เกี่ยวกับตลาดทั้งหมดที่วิเคราะห์ เป็นการบ่งชี้ว่าหุ้นมีความเสี่ยงเพียงใดโดยใช้เพื่อประเมินอัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง เบต้าเป็นหนึ่งในดัชนีพื้นฐานที่นักวิเคราะห์พิจารณาเมื่อเลือกหุ้นสำหรับพอร์ตการลงทุนพร้อมกับอัตราส่วนราคาต่อกำไรส่วนของผู้ถือหุ้นอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนและปัจจัยอื่น ๆ อีกมากมาย

ขั้นตอน

วิธีที่ 1 จาก 4: การคำนวณเบต้าด้วยสมการง่ายๆ

1. 

   ค้นหาอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง นี่คือสัดส่วนของผลตอบแทนที่นักลงทุนคาดหวังโดยที่เงินของเขาไม่ตกอยู่ในความเสี่ยงเช่นในกรณีของการลงทุนใน Tesouro Direto โดยปกติค่านี้จะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์

2. 

   
   
   กำหนดอัตราผลตอบแทนของหุ้นและตลาดหรือดัชนีที่เหมาะสม ค่าเหล่านี้แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ด้วย โดยทั่วไปจะวัดอัตราผลตอบแทนในช่วงหลายเดือน
   • ค่าหนึ่งหรือทั้งสองค่าอาจเป็นค่าลบแสดงว่าการลงทุนในหุ้นหรือในตลาด (ดัชนี) โดยรวมจะบ่งบอกถึงการสูญเสียในช่วงเวลานั้น หากเพียงหนึ่งในสองอัตราเป็นค่าลบเบต้าก็จะเป็นลบเช่นกัน

3. 

   
   
   ลบอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงออกจากอัตราผลตอบแทนภายใน หากอัตราผลตอบแทนภายในเท่ากับและอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงเท่ากับผลต่างจะเท่ากับ

4. 

   ลบอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงออกจากดัชนีผลตอบแทนของตลาด หากอัตราหรือดัชนีของผลตอบแทนของตลาดเท่ากับและอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงเท่ากับผลต่างจะเท่ากับ

5. 

   
   
   หารผลต่างแรกด้วยตัวที่สอง เศษส่วนที่เป็นผลลัพธ์นี้คือค่าเบต้าซึ่งมักแสดงในรูปทศนิยม ในตัวอย่างด้านบนค่าเบต้าจะเท่ากับ
   • เบต้าสำหรับตลาดเอง (หรือดัชนีที่เหมาะสม) คือตามคำจำกัดความเนื่องจากมีการเปรียบเทียบกับตัวมันเองและจำนวนใด ๆ (ยกเว้น) หารด้วยตัวมันเองจะเท่ากับ ค่าเบต้าที่ต่ำกว่าบ่งชี้ว่าหุ้นมีความผันผวนน้อยกว่าตลาดโดยรวมในขณะที่ค่าที่สูงกว่าแสดงว่าความผันผวนนี้มีมากกว่าตลาดโดยรวม ค่าเบต้าอาจน้อยกว่าศูนย์แสดงว่าหุ้นกำลังสูญเสียเงินในขณะที่ตลาดชนะ (เป็นไปได้มากที่สุด) หรือว่าหุ้นมีรายได้มากขึ้นในขณะที่ตลาดสูญเสีย (มีโอกาสน้อยกว่า)
   • เมื่อพิจารณาค่าเบต้าเป็นเรื่องปกติ (แต่ไม่บังคับ) ที่จะใช้ตัวแทนดัชนีของตลาดที่มีหุ้นอยู่ ในกรณีของหุ้นบราซิล ดัชนี Bovespa ซึ่งมักจะเป็นกฎแม้ว่าการวิเคราะห์การกระทำบางอย่างอาจสอดคล้องกับการเปรียบเทียบที่แตกต่างกัน มีดัชนีอื่น ๆ อีกมากมายที่สามารถใช้ได้ในสถานการณ์นี้ ในกรณีของการดำเนินการระหว่างประเทศ MSCI EAFE (เป็นตัวแทนของยุโรปออสตราเลเซียและตะวันออกไกล) เป็นดัชนีที่มีประโยชน์มาก

วิธีที่ 2 จาก 4: การใช้เบต้าเพื่อกำหนดอัตราผลตอบแทนของหุ้น

1. 

   ค้นหาอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง นี่คือค่าเดียวกับที่อธิบายไว้ข้างต้นใน "การคำนวณเบต้าด้วยสมการง่ายๆ"ที่นี่จะใช้ค่าเดียวกันนี้เป็นตัวอย่าง

2. 

   กำหนดอัตราผลตอบแทนของตลาดหรือดัชนีตัวแทน ในตัวอย่างจะใช้มูลค่าของขวัญเดียวกันกับด้านบน

3. 

   คูณค่าเบต้าด้วยความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนของตลาดกับอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง ในตัวอย่างนี้ค่าของ. เมื่อพิจารณาถึงอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงและอัตราผลตอบแทนของตลาดผลลัพธ์จะเท่ากับ คุณจะได้ผลลัพธ์นั้นคูณด้วยเบต้า

4. 

   เพิ่มผลลัพธ์ในอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง นี่แสดงถึงผลรวมซึ่งบ่งบอกถึงอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังสำหรับหุ้น
   • ยิ่งมูลค่าเบต้าของหุ้นสูงเท่าใดอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังก็จะสูงขึ้นเท่านั้น อย่างไรก็ตามมูลค่าที่สูงนี้มาพร้อมกับความเสี่ยงที่มากขึ้นทำให้จำเป็นต้องสังเกตประเด็นพื้นฐานอื่น ๆ ของหุ้นก่อนที่จะพิจารณาว่าควรเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนหรือไม่

วิธีที่ 3 จาก 4: การใช้แผนภูมิ Excel เพื่อกำหนดเบต้า

1. 

   สร้างคอลัมน์ราคาสามคอลัมน์ใน Excel อันแรกจะแทนวันที่ ประการที่สองคุณต้องป้อนราคาของดัชนี - นี่คือ "ตลาดทั่วไป"บนพื้นฐานที่คุณเปรียบเทียบค่าเบต้าของคุณในคอลัมน์ที่สามให้ป้อนราคาของหุ้นที่กำลังคำนวณค่าเบต้า

2. 

   แทรกข้อมูลที่เกี่ยวข้องลงในสเปรดชีต พยายามเริ่มต้นด้วยช่วงเวลารายเดือน เลือกวันที่ตัวอย่างเช่นต้นเดือนและป้อนค่าที่สอดคล้องกับดัชนีตลาดหุ้น (เช่น Ibovespaเช่น) และราคาหุ้นในวันนั้น ลองใส่วันที่ล่าสุดอาจขยายไปถึงปีหรือสองปีที่ผ่านมา จดมูลค่าดัชนีและราคาหุ้นในแต่ละวัน
   • ยิ่งเลือกกรอบเวลานานเท่าใดการคำนวณเบต้าก็จะยิ่งแม่นยำมากขึ้นเท่านั้น มูลค่าในอดีตจะแตกต่างกันไปตามที่คุณวิเคราะห์ในช่วงเวลาที่ยาวนานขึ้น

3. 

   สร้างคอลัมน์ผลตอบแทนสองคอลัมน์ทางด้านขวาของคอลัมน์ราคา คอลัมน์หนึ่งจะถูกใช้สำหรับการส่งคืนดัชนีในขณะที่คอลัมน์ที่สองจะใช้สำหรับการคืนหุ้น คุณจะใช้สูตร Excel เพื่อกำหนดผลตอบแทนที่จะสอนในขั้นตอนถัดไป

4. 

   เริ่มคำนวณผลตอบแทนสำหรับดัชนีตลาดหุ้น ในเซลล์ที่สองของคอลัมน์สำหรับการส่งคืนดัชนีให้ใส่หนึ่ง (เครื่องหมายเท่ากับ) ด้วยเคอร์เซอร์ของเมาส์คลิกที่ไฟล์ วันจันทร์ เซลล์คอลัมน์ของดัชนีและใส่ (เครื่องหมายลบ) จากนั้นคลิกที่เซลล์แรกของคอลัมน์ดัชนี พิมพ์ a (slash) จากนั้นคลิกอีกครั้งที่เซลล์แรกในคอลัมน์ดัชนี กด ⏎กลับ หรือ ↵ Enter ดำเนินการต่อไป.
   • เนื่องจากผลตอบแทนเป็นการคำนวณด่วน ล่วงเวลาคุณจะไม่ป้อนข้อมูลใด ๆ ในเซลล์แรกซึ่งควรเว้นว่างไว้ จำเป็นต้องมีจุดข้อมูลอย่างน้อยสองจุดเพื่อการคำนวณที่เหมาะสมซึ่งเป็นเหตุผลที่คุณควรเริ่มต้นด้วยเซลล์ที่สองของคอลัมน์การส่งคืนดัชนี
   • ที่นี่คุณกำลังลบค่าล่าสุดจากค่าที่เก่าที่สุดแล้วหารผลลัพธ์ด้วยค่าที่เก่าที่สุด ด้วยวิธีนี้จะได้รับเปอร์เซ็นต์ของการสูญเสียหรือกำไรสำหรับช่วงเวลานั้น
   • สมการของคุณสำหรับคอลัมน์ผลตอบแทนจะเป็นดังนี้:.

5. 

   ใช้ฟังก์ชัน สำเนา เพื่อทำซ้ำขั้นตอนสำหรับจุดข้อมูลทั้งหมดในคอลัมน์ราคาดัชนี ในการดำเนินการนี้ให้คลิกที่สี่เหลี่ยมเล็ก ๆ ที่ด้านล่างขวาของเซลล์ส่งคืนดัชนีแล้วลากไปยังข้อมูลสุดท้าย โดยทั่วไปคุณจะต้องขอให้ Excel ทำซ้ำสูตรเดียวกัน (ด้านบน) ในแต่ละเซลล์ที่เลือก

6. 

   ทำซ้ำขั้นตอนเดียวกันนี้เพื่อคำนวณผลตอบแทน แต่คราวนี้สำหรับหุ้นแต่ละตัวแทนที่จะเป็นดัชนี หลังจากเสร็จสิ้นคุณจะมีสองคอลัมน์โดยจัดรูปแบบเป็นเปอร์เซ็นต์โดยแสดงผลตอบแทนของดัชนีหุ้นและหุ้นแต่ละตัว

7. 

   แสดงข้อมูลเป็นกราฟ เน้นข้อมูลทั้งหมดในสองคอลัมน์ของผลตอบแทนแล้วกดปุ่มแผนภูมิใน Excel เลือกหนึ่งในตัวเลือกใน X Y (กระจาย) ตั้งชื่อแกนของดัชนีที่ใช้อยู่ (เช่น "Ibovespa"เป็นต้น) และชื่อของการกระทำที่กำลังวิเคราะห์ไปยังแกน

8. 

   วางเทรนด์ไลน์ไว้บน scatterplot ของคุณด้วย ในการดำเนินการนี้คุณสามารถไปที่เพิ่มองค์ประกอบกราฟ→ {เส้นแนวโน้ม} และป้อนข้อมูลด้วยตนเอง อย่าลืมแสดงสมการบนกราฟรวมทั้งค่าด้วย
   • เลือกเส้นแนวโน้มเชิงเส้นไม่ใช่พหุนามหรือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่
   • การแสดงสมการบนกราฟรวมทั้งค่าจะขึ้นอยู่กับเวอร์ชันของ Excel ที่คุณต้องการ ในเวอร์ชันล่าสุดให้ไปที่ Quick Layout และค้นหาเค้าโครงที่แสดงตัวแปรเหล่านี้แล้ว
   • ในเวอร์ชันเก่าไปที่เครื่องมือแผนภูมิ→รูปแบบ→องค์ประกอบแผนภูมิ→เค้าโครง→เส้นแนวโน้ม

9. 

   กำหนดค่าสัมประสิทธิ์ของค่าในสมการเส้นแนวโน้ม มันจะถูกเขียนในรูปแบบ ค่าสัมประสิทธิ์ในกรณีนี้แสดงถึงเบต้าของคุณ
   • ค่านี้แสดงถึงความสัมพันธ์ของความแปรปรวนระหว่างผลตอบแทนของหุ้นและผลตอบแทนของตลาดโดยทั่วไป ค่าที่สูงเช่นบ่งชี้ว่ามีความแปรปรวนมากระหว่างทั้งสอง ค่าต่ำเช่นบ่งชี้ว่าความแปรปรวนระหว่างทั้งสองมีค่าน้อยกว่า

วิธีที่ 4 จาก 4: ทำความเข้าใจกับเบต้า

1. 

   เรียนรู้วิธีตีความเบต้า ตัวแปรนี้แสดงถึงความเสี่ยงเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวมที่นักลงทุนถือว่าเป็นเจ้าของหุ้นตัวใดตัวหนึ่ง นั่นคือเหตุผลที่คุณต้องเปรียบเทียบผลตอบแทนของหุ้นตัวเดียวกับหุ้นที่อยู่ในดัชนี ดัชนีคือข้อมูลอ้างอิงที่อ้างอิง ความเสี่ยงของดัชนีได้รับการแก้ไขที่ ค่าเบต้า ด้านล่าง a บ่งชี้ว่าหุ้นมีความเสี่ยงน้อยกว่าดัชนีที่เปรียบเทียบ ค่าเบต้า สูงกว่า ในทางกลับกันบ่งชี้ว่าหุ้นมีความเสี่ยงมากกว่าดัชนีเปรียบเทียบ
   • ดูตัวอย่างนี้: สมมติว่า Germ Terminator beta 'Gino' ถูกระบุไว้ใน เมื่อเทียบกับดัชนี Ibovespa พื้นฐานเกณฑ์มาตรฐานพื้นฐานมันเป็นการดำเนินการกับ ครึ่ง ความเสี่ยงที่นำเสนอ หาก Ibovespa ตกลงราคาของหุ้น 'Gino' จะตกลงเท่านั้น
   • ในอีกตัวอย่างหนึ่งลองจินตนาการว่า Funeral Service of Francis มีเบต้าเท่ากับเมื่อเทียบกับ Ibovespa หากดัชนี Ibovespa ตกลงราคาหุ้นของ Francis ก็จะลดลงอีกกล่าวคือโดยประมาณ

2. 

   รู้ว่าความเสี่ยงมักเกี่ยวข้องกับผลตอบแทน ความเสี่ยงสูงผลตอบแทนสูง ความเสี่ยงต่ำรางวัลต่ำ หุ้นที่มีค่าเบต้าต่ำจะไม่สูญเสียมากเท่ากับ Ibovespa ในช่วงฤดูใบไม้ร่วง แต่ก็จะไม่ได้รับมากเท่าในช่วงเวลาขาขึ้น ในทางกลับกันหุ้นที่มีเบต้าสูงกว่าจะสูญเสียมากกว่า Ibovespa แต่ในทางกลับกันก็จะได้รับมากขึ้นเช่นกัน
   • ตัวอย่างเช่นสมมติว่า Veneta Poison Extraction Service มีเบต้าของเมื่อตลาดหุ้นยิง Vermeer ชนะเท่านั้น แต่ถ้ามีการตกหุ้นก็จะตกเท่านั้น

3. 

   หุ้นที่มีเบต้าเท่ากับมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวคู่ขนานกับตลาด หากคุณทำการคำนวณและพบว่าหุ้นที่กำลังวิเคราะห์มีค่าเบต้าแสดงว่าหุ้นนั้นจะไม่มีความเสี่ยงมากหรือน้อยไปกว่าเกณฑ์มาตรฐาน ถ้าตลาดขึ้นหุ้นก็จะขึ้น หากตลาดลงหุ้นก็จะลงด้วย

4. 

   เพื่อความหลากหลายที่มากขึ้นให้มีหุ้นเบต้าทั้งสูงและต่ำในพอร์ตโฟลิโอของคุณ การผสมผสานหุ้นที่ดีกับดัชนีที่หลากหลายสามารถช่วยให้คุณเอาชนะเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝันที่เกิดขึ้น ณ จุดใดจุดหนึ่งในตลาดได้ ตามปกติแล้วเนื่องจากหุ้นที่มีค่าเบต้าต่ำมักจะทำผลงานได้ต่ำกว่าตลาดโดยรวมในช่วงเวลาที่สูงการผสมผสานนี้ยังหมายความว่าช่วงเวลาที่ดีที่สุดจะไม่รู้สึกเข้มข้นเท่า

5. 

   เข้าใจว่าเช่นเดียวกับเครื่องมือการเก็งกำไรทางการเงินส่วนใหญ่ดัชนีเบต้าไม่สามารถทำนายอนาคตได้ เพียงแค่วัดความผันผวนในอดีตของหุ้น เป็นไปได้ที่จะคาดการณ์ความผันผวนนี้ในอนาคต แต่จะไม่ได้ผลเสมอไป ดัชนีเบต้าของหุ้นสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมากจากปีหนึ่งไปอีกปีหนึ่งซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมจึงสามารถใช้เป็นเครื่องมือพยากรณ์โรคที่สมเหตุสมผลได้

เคล็ดลับ

• โปรดทราบว่าไม่สามารถใช้ทฤษฎีความแปรปรวนร่วมแบบคลาสสิกได้เนื่องจากอนุกรมเวลาทางการเงินไม่มีน้ำหนักที่สมดุลเพียงพอ ในความเป็นจริงค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานและค่าเฉลี่ยในการแจกแจงพื้นฐานอาจไม่มีด้วยซ้ำ! ดังนั้นอาจจะแก้ไขโดยใช้ การแพร่กระจาย และควอไทล์โดยเฉลี่ยแทนค่ามาตรฐานอาจทำงานได้ดีที่สุด
• ค่าเบต้าจะวิเคราะห์ความผันผวนของหุ้นในช่วงเวลาที่กำหนดโดยไม่พิจารณาว่าตลาดจะขึ้นหรือลง เช่นเดียวกับประเด็นพื้นฐานอื่น ๆ ของการดำเนินการผลการดำเนินงานที่ผ่านมาภายใต้การวิเคราะห์ไม่ได้รับประกันว่าจะมีพฤติกรรมอย่างไรในอนาคต

คำเตือน

• ค่าเบต้าเพียงอย่างเดียวไม่สามารถระบุได้ว่าหุ้นสองตัวใดมีความเสี่ยงมากที่สุดหากหุ้นที่มีความผันผวนสูงสุดมีความสัมพันธ์ของผลตอบแทนน้อยที่สุดเมื่อเทียบกับหุ้นที่มีความผันผวนน้อยที่สุดและมีความสัมพันธ์ของผลตอบแทนที่สูงกว่าตลาด